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（二）胡濱：百年未有之大變局下的金融風(fēng)險(xiǎn)與金融安全

中國社會科學(xué)院金融研究所黨委書記、副所長胡濱研究員指出，我國未來面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)類型主要有以下五個(gè)方面：一是宏觀杠桿率，宏觀杠桿率影響資產(chǎn)負(fù)債，同時(shí)影響社會的發(fā)展，這正是中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出“穩(wěn)中求進(jìn)”的總基調(diào)；二是金融部門的脆弱性，中小銀行平均不良率達(dá)到17%，由此看出經(jīng)濟(jì)體系總體可控，但金融部門的脆弱性仍存在；三是房地產(chǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)的溢出，民營類的金融控股公司旗下包括銀行、保險(xiǎn)、證券等產(chǎn)業(yè)鏈，這加強(qiáng)了金融與房地產(chǎn)業(yè)的聯(lián)系，房地產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)易誘發(fā)金融領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生；四是整體市場的波動較大，隨著國際局勢的緩解以及中美關(guān)系的變化，國際市場與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生共振；五是外部金融市場的波動對中國的沖擊明顯，美聯(lián)儲加息、俄烏沖突、西方對于俄羅斯的制裁等因素，都在不同程度上影響著中國國內(nèi)的金融市場。

胡濱強(qiáng)調(diào)，未來面對金融風(fēng)險(xiǎn)，要居安思危，主動預(yù)警，做好應(yīng)對。日常做好對風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警，強(qiáng)化底線思維，保持中國金融體系的自主性和獨(dú)立性，國內(nèi)的金融體系，不會被金融信息，即金融體系的自主性所影響，而獨(dú)立性即是要求金融的基礎(chǔ)設(shè)施保持獨(dú)立；同時(shí)，加強(qiáng)金融個(gè)體利益之間的關(guān)聯(lián)與強(qiáng)化，在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，加強(qiáng)金融個(gè)體間的聯(lián)系，以此來抵制全球制裁；面對金融風(fēng)險(xiǎn)類型化的特點(diǎn)，要精準(zhǔn)化解；通過資產(chǎn)的多元化配置，保障國家資產(chǎn)的利民化；建立多重跨境支付系統(tǒng)，維護(hù)金融安全；通過融入全球化體系，以開放、法治、包容的心態(tài)，在國際上爭取更大的話語權(quán)。

評論：房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)化解應(yīng)以穩(wěn)為主，因?yàn)槟壳拔覈?jīng)濟(jì)發(fā)展的驅(qū)動力尚未找到能夠完全替代房地產(chǎn)行業(yè)的力量，此外矯枉過正的風(fēng)險(xiǎn)化解容易造成相關(guān)產(chǎn)業(yè)的壓力，以及與保民生的大政方針碰撞，為了規(guī)避多重目標(biāo)下的政策執(zhí)行失敗，我國金融風(fēng)險(xiǎn)化解應(yīng)當(dāng)以穩(wěn)為主適當(dāng)清除低效房地產(chǎn)企業(yè)。

（三）河南AMC融資新規(guī)

河南省地方金融監(jiān)督管理局印發(fā)地方AMC監(jiān)管意見，意為進(jìn)一步加強(qiáng)對地方AMC的監(jiān)督管理，規(guī)范地方資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營行為，防范行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展。值得注意的是，河南出臺的《意見》中再次強(qiáng)調(diào)，收購處置的不良資產(chǎn)應(yīng)符合真實(shí)、有效等，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)的真實(shí)、完全轉(zhuǎn)移。在此過程中，明確了7個(gè)“不得”，其中包括不得設(shè)置任何顯性或隱性的回購條款；不得以任何形式幫助金融企業(yè)虛假出表掩蓋不良資產(chǎn)；不得以收購不良資產(chǎn)名義為企業(yè)或項(xiàng)目提供融資；不得收購無實(shí)際對應(yīng)資產(chǎn)和無真實(shí)交易背景的債權(quán)資產(chǎn)等。

評論：河南省的監(jiān)管意見可以看作是153號文的延續(xù)和強(qiáng)調(diào)，地方資產(chǎn)管理公司與銀行及下游社會投資人的兩端交易都應(yīng)是潔凈和真實(shí)的，金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)暴露和風(fēng)險(xiǎn)處置應(yīng)如實(shí)反映，地方資產(chǎn)管理公司不能夠淪為假出表的工具。

（一）AMC紓困12家房企白名單

繼今年年初以來應(yīng)監(jiān)管部門要求積極參與困境房地產(chǎn)企業(yè)的重組紓困后，全國性AMC據(jù)報(bào)道已擬定12家出現(xiàn)房企白名單，計(jì)劃通過實(shí)施收購債務(wù)和項(xiàng)目等安排開展紓困工作。白名單包括恒大、世茂、融創(chuàng)、融信、佳兆業(yè)、中梁、中南建設(shè)、綠地、奧園、榮盛、陽光城、富力地產(chǎn)。據(jù)媒體報(bào)道，針對上述12家房企，全國性AMC獲準(zhǔn)可以收購包括但不限于暫未納入不良的金融機(jī)構(gòu)貸款以及集團(tuán)的關(guān)聯(lián)方應(yīng)收賬款等；上述業(yè)務(wù)亦獲準(zhǔn)不納入貸款集中度考核，對資本金的計(jì)量也可以調(diào)整，同時(shí)與關(guān)聯(lián)方的交易，也不納入重大關(guān)聯(lián)交易。

評論：以上的房地產(chǎn)企業(yè)相當(dāng)于系統(tǒng)重要性房地產(chǎn)企業(yè)，因此在適用規(guī)則上可以與一般的房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理要求有所調(diào)整，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)給予適應(yīng)性的監(jiān)管要求。普遍的金融監(jiān)管指標(biāo)將適用于中小型的房地產(chǎn)企業(yè)。